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警惕美股波动放大对A股的负面冲击。对中国A股而言，全球市场波动放大也将冲击中国投资者的风险偏好，亦将影响海外增量资金尤其是存在周期性的短期资金则存在波动甚至反转的可能，对A股形成冲击与扰动。投资者仍需要警惕外部环境的变化。本期核心数据图表：

最后，7月房地产投资增速较前月回升0.5个百分点，增速回归至1月份-5月份的水平。上半年房地产投资增速维持平稳成为经济增长韧性来源之一。房地产投资增速反弹或与一线城市预售许可放开有关。具体分区域观察，一线城市集中分布的东部地区房地产投资增速反弹明显而中部地区房地产投资增速回落，参见图表7。从当前已公布数据的东部主要城市商品房批准预售面积观察，北京、杭州及广州等地商品房批准预售面积均在4月以来均出现不同程度的上升。

市场的逆风一：资本开支进入放缓，美国景气高点将至。David Miricle（2013）[1]研究表明消费支出（加速效应）、均值回归效应、资产回报对投资具有较好的解释力。除此，我们进一步增加了经济不确定性、消费、资本开支等预期变量。根据模型显示，从18年四季度开始，美国投资增速将放缓，目前实际投资增速正高位悬停。另一个重要的约束条件是，美国非金融企业部门的杠杆亦处于历史高位。而近期明显上升的全球经济不确定性以及制造业新订单的回落，也在预示投资的边际放缓。

但对我们从事医疗行业特别是我们自己从事口腔医疗行业，我们也经常问自己一个问题，坚守20年我们坚守的是什么？实际上坚守的就是一个本质，一个行业的本质就是一定要以患者为中心、以客户为中心，这是一个最实质的东西，如果坚守住了，你就可能聚一批跟你志同道合的，跟你价值观相同的人一起做这件事，这样就走下来了，就生存了下来，归纳一下坚守两个层面，一个要坚守你自己行业的选择，一个坚守你行业本质的选择，再说坚守活的久一些，咱们拿得出来200年以上的企业吗？拿不出来，因为一直在变嘛很难活的久，但是创新也是一个时代发展的大趋势，特别是最近这20年、10多年发展的企业来看，发展快的企业基本都是不断创新的企业，咱们都熟的微软算是万亿级创新级企业、谷哥也是，国内的腾讯、阿里都属于创新级的，再看最近的美团也好这是创新的，再看字节跳动就是今日头条，马上也都是进入千亿级行业的企业，就是创新。

据美联社2月3日报道，英国脱离欧盟仅仅三天，约翰逊就表现出决不妥协的态度。他3日在伦敦向商界领袖及各国外交官发表讲话，表示“我们希望达成自贸协定”，但不会不惜代价。巴尼耶同样强调说，剩下的27个欧盟成员国不会仅仅为了避免在今年年底过渡期结束时出现混乱、严重的无协议局面，就批准与英国的自贸协定。他表示，欧盟将把英国产品是否获准进入欧盟市场与欧盟船只是否获准进入英国水域直接联系起来。