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2、投机资本来看:笔者从两个角度观察投机资本流动,一个是量一个价。量上看,2014-2016两年热钱流出的确明显,由“美元进入加息周期升值+811汇改后恐慌+2015年主要权益市场出现异常波动”几大因素造成,这也是为什么那两年贬值压力明显,但是从2017年开始此数据一直在一个稳定的修复方向中,在债券通+纳入MSCI等金融市场持续开放的背景下,2017年四季度到2018年1一季度,连续两个季度境外资金净流入国内资本市场都高达700-1000亿/季,最近QFII的20%汇出限制取消、RQFII重新提上日程等开放措施还在继续推进,对国际资本配置中国都是利好,待股市情绪缓和后,仍有较强的配置吸引力(因为中国资产相对全球相关系数较低,从配置上讲是利好资产组合的);

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