https：∥t.me／galgamenoHCG

加盟模式是瑞思英语的营收来源之一，但加盟中心管理不善也成为瑞思长期面临的问题。2007年创立后，瑞思英语依靠学科英语、美国小学的概念以及加盟业务迅速扩张。但在2010至2013年，瑞思英语多家加盟中心出现管理问题，公司营收增速大大下滑，老股东HMHG最终将陷入低谷的瑞思英语转手出售。

长江商报记者注意到，虽然此次报表并未详细的披露泸州老窖不同档次产品的销售额，但仍有行业人士分析，泸州老窖业绩的增长与其长期的产品高端化策略不无关系。方正证券研报指出，国窖受益于高端扩容，量价提升空间大，业绩确定性强。事实上，泸州老窖一直很重视在酒类中高端上的布局，据公司此前披露的半年报显示，2019年上半年，以“国窖1573”为代表的高档酒类产品营业收入43.13亿元，同比增长30.47%，占公司白酒收入的比重由上年末的49.60%提升至54.45%。

2016年10月至2018年12月，曲德君为万达互联网金融服务（上海）有限公司总裁，负责公司创新发展和经营管理。2015年9月至2016年10月，彼为万达金融集团有限公司总裁，负责万达集团金融及网络科技业务的经营管理。2012年12月至2015年11月，担任大连万达商业地产股份有限公司执行董事，及自2015年11月至2016年9月担任非执行董事。

现货分析：6月5日SMM现货1#电解铜报价为46600-46700元/吨，均价较上一交易日涨320元/吨。SMM报道，早市报价升水110-140元/吨，成交尚可，平水铜报价逐渐上抬至升水130元/吨左右，现货市场近日受避险情绪推动升水一路拉高，市场虽询价活跃，但贸易商交投趋于谨慎，持货商驻足，报价高并不急于出货换现，下游则按需采购，市场在避险情绪中等待。

另外，根据科迪乳业2019年一季报，公司货币资金余额为17.7亿元，短期借款余额为11.88亿元；报告期内，利息费用金额为1639万元。在货币资金余额较高的情况下维持大规模有息负债并承担高额利息费用，看起来并不合理。科迪乳业解释称，一是，公司计划使用自有资金进一步扩大生产能力，包括投资新建40万吨乳制品项目及科迪巨尔乳业20万吨乳制品项目等，需要预备相应的建设资金。

此外，相较于白酒“前三甲”，泸州老窖品牌议价能力处于弱势。截至9月30日，泸州老窖应收帐款1734.32万元，占比报告期内营收0.15%，高于洋河股份这一比率0.05%，以及贵州茅台的0元应收帐款。在市值方面，泸州老窖与“前三甲”也有较大差距。截至11日14收盘，泸州老窖总市值为1266亿元，而洋河股份总市值为1474亿元，五粮液总市值5223亿元，贵州茅台更是高达1.55万亿元。